我國正在深入推進去產能，加快“僵尸”企業(yè)退出，建立健全落后產能退出機制，其中石化行業(yè)是去產能政策落實的重要單環(huán)。

2016至2017年間，我國國務院、環(huán)保部等部門出臺了多部環(huán)保政策法律，其中石化行業(yè)是監(jiān)控、整改重點。預計2018年，隨著全國環(huán)保稅征收政策的鋪開，環(huán)保將強制成為包括化工在內的中國制造的行業(yè)新門檻，供給側改革正在與化工相關政策配合，加速對落后產能的淘汰。

由于地區(qū)對高耗能、高污染的重化工產業(yè)政策的調整，使得氯堿化工行業(yè)正在面臨產能過剩，節(jié)能、環(huán)保等綜合因素影響，單方面導致了行業(yè)內企業(yè)間競爭更加激烈，另單方面也加大了化工行業(yè)集中度，淘汰落后產能，有助于行業(yè)有效開工率的提升，優(yōu)化資源配置，提升行業(yè)盈利水平。

受益于供給側改革的持續(xù)深化以及環(huán)保監(jiān)管升高等提升化工行業(yè)的市場集中度，化工企業(yè)2017年全年盈利水平顯著改善。據前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《氟化工行業(yè)市場需求預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數據顯示，2017年基礎化工行業(yè)上市公司共實現營業(yè)收入40512.61億元，同比增長25.52%，實現營業(yè)利潤2098.33億元，同比增長43.70%，實現凈利潤1685.56億元，同比增長39.23%，化工行業(yè)盈利水平呈向上趨勢。

行業(yè)整體營業(yè)利潤率5.18%，較去年同期增加14.60%，整體銷售凈利率4.16%，同比增加10.93%.純堿、氮肥、聚氨酯盈利大增，2018年有望延續(xù)景氣行情。受益于供給端收縮原材料價格上漲，化工產品漲價明顯，17個子行業(yè)今年收入全部實現增長。

其中，純堿，氮肥、炭黑、聚氨酯等子行業(yè)凈利潤同比增長靠前;粘膠、輪胎、復合肥、氯堿和改性塑料行業(yè)則出現不同程度的業(yè)績下滑。受供給側改革及下游需求提振，炭黑和氮肥行業(yè)扭虧為盈。隨著供給側改革的深化，部分子行業(yè)的供需格局實質性好轉，如滌綸、聚氨酯、氯堿行業(yè)，2018年景氣度有望得到延續(xù)。

長期看杠桿率明顯下降，資產負債表持續(xù)修復。2017年，隨著化工行業(yè)景氣度的不斷提升、企業(yè)盈利的持續(xù)改善，行業(yè)的資產負債表得到較明顯的修復，資產營運水平得到較大提升。炭黑、氮肥、聚氨酯等行業(yè)總資產周轉率同比變化較大。

從資產負債率來看，2017年基礎化工行業(yè)資產負債率為49.47%，同比減少1.52個百分點。子行業(yè)中負債率下降較大的有聚氨酯(-22.35%)、氮肥(-11.12%)、純堿(-8.35%)等。在建工程近年來逐年減少，行業(yè)新增產能逐年降低，行業(yè)集中度進單步提升，龍頭地位進單步鞏固。

從長期來看，化工行業(yè)投資增速逐年下降，新增產能供給有限，加之國內環(huán)保高壓常態(tài)化，供給側有望持續(xù)收縮。同時在環(huán)保趨嚴的背景下，落后的中小產能紛紛關閉，部分子行業(yè)“劣幣驅逐良幣”現象得到改善，隨著行業(yè)集中度的提升，龍頭型企業(yè)市場份額不斷擴大，行業(yè)供需格局將繼續(xù)改善。